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居然之家借壳忧患

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发表于 2019-10-30 07:04:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
居然之家借壳忧患 这股票能翻几倍呢,5倍还是10倍?一群投资者正在心中暗自窃喜,风水轮流转,终于能金刚三昧经要解/结缘/读诵爽一把了! 没错,他们就是武汉中商的股东。今天武汉中商开盘一字板,封单超47万手。这家1997上市的商贸零售公司,在22年后迎来了脱胎换骨的时刻。 市值不到20亿的武汉中商要363亿元收购居然新零售,2019年A股第一场借壳上市的大戏拉开帷幕。 当年顺丰借壳鼎泰新材短期的涨幅有4倍,三六零借壳江南嘉捷短期涨幅高达8倍。炒股最快乐的事情就是躺着数涨停板了。居然之家借壳武汉中商能涨几倍,那就要掰着手指头好好数一数了。 来自湖北黄冈的汪林鹏1999年进入居然之家,20年间,将北京四环的一家小店带向全国。目前居然之家门店超过300家,2018年销售收入突破750亿。 这次借壳上市的是居然之家的核心资产,居然新零售。该公司近三年的营收和净利润也是稳步增长,标准的业绩递增样式。  每家要上市的公司报表都是亮眼的,要不然怎么敢出来献丑,一定要打扮的漂漂亮亮的。 有人说,现在不少企业上市就是最高点,上市后就走下坡路。居然新零售会不会也一下子从青春美少女变身黄脸婆呢? 这就要看看居然新零售背后的风险和隐忧了。 最大的风险当然是房子,家具可是和房子配套的,他们是绑在一条线上的蚂蚱。 2018年官方定调坚决遏制房价上涨,成为房价调控最严年。往年的金九银十不在,各地房闹现象层出不穷,环京楼市腰斩,热门城市房产交易遇冷。 2018上半年全国家具制造业企业数量增长至6217家,其中亏损958家,亏损面为15.4%,下半年楼市调控佛说穰麌梨童女经全文加码,亏损面只会更大。 我有一位朋友是家具材料的贸易商,最近几年生意一年不如一年,去年年末已经转行另谋财路。 2019年楼市依然不容乐观,房地产的黄金时代已经一去不返。楼市遇到天花板,家具行业的增速也必然会受到影响。 居然新零售的主要业务是家具卖场,其中主要收入来源是向商户收取租金以及市场服务费。 如果房地产继续不景气,商户盈利能力降低,再加上行业内激烈的市场竞争导致许多家居卖场采取调低租赁费、放宽免租期等方式吸引商户等。这将导致公司出租率下降或者市场租赁佛说金刚手菩萨降伏一切部多大教王经费调低,进而影响公司利润。 另外,公司的自持物业在会计上计为投资性房地产,如果房价出现下滑,将导致公司的非经常损益大幅变动,拖累公司的利润水平。 新零售是一条摸着石头过河的路。 居然之家的一位高管称,“新零售,已经成为焦虑的良药。在家居行业里,新零售的标杆有1%,玩家有4%,打酱油的有15%,观望的有80%。” 居然之家的新零售在行业里又算老几呢?不管是什么零售,究竟能给公司带来多少增收,这才是最关键的。 尽管居然之家引入阿里等战略投资者,但是新零售的前景也未必明朗。永辉超市早就搞起了新零售,利润和营收却迟迟没有起色,还一度出现亏损。 所谓的新零售在目前来看更多的是炒概念,而不是真正解决了传统零售的问题。甚至有些公司把新零售作为一种能够吸引资本方注意力的幌子,以此来成全自己融资甚至是上市的功利目的。 扩张快不一定等于成功。为了居然速度、为了行业效率,汪林朋在新春招待会上表示要钱给钱要人给人。 居然新零售目前有284家门店,其中直营的86家,加盟的198家,加盟占比高达70%。 加盟模式虽然能加快扩张速度,可一旦生意不景气,也将面临大量的合作方违约风险,不啻为一把双刃剑。 居然新零售的业绩固然不错,但是在估值方面未免有些偏高。这次借壳的估值为363-383亿,而营收和净利润都远高于居然新零售的美凯龙在A股的估值也不过400亿。  并不是打上新零售就能高估值,业绩相差明显的两家公司,给予差不多的估值,接盘方需大毗卢遮那成佛神变加持经略示七支念诵随行法要解/结缘/读诵要冷静。 家具智能化的趋势已经很明显,随着5G爆发,未来的智能家居、物联网等,为什么会选择居然之家? 大润发被马云收购时,创始人黄明端说,战胜了所有对手,却输给了时代。 德林社年会嘉宾,榕树投资总裁翟敬勇在德林社年会谈及永辉超市时说,“投资不要和时代作对,自从亚马逊的市值超越沃尔玛之后,我们就不关注传统商超了”。 汪林朋在2017年豪言,“五年内要成为中国家居行业第一品牌。十年内成为中国消费行业第一品牌。” 在时代的大浪淘沙面前,汪总能兑现当年吹过的牛大正句王经吗? ? 文 | 尹帅 编辑 | 邓敬 ? 德林社开年投资大课推荐  《清华教授教你从大趋势中抓住小机遇》  小白都能?听得懂、学得会、用得上、看得到  【金坑奖投票】上周五发出的金坑奖页面因不明原因被停止使用,我们程序员小哥哥加班加点的写出了新的投票程序,这次程序不怕被攻击啦!惊不惊喜!意不意外!小伙伴们赶紧投票吧。快来点击“阅读原文”,选出坑人的上市公司吧!













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